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Angesichts der komplexen und sich ständig verändernden internationalen geopolitischen Lage passte der erfahrene Finanzexperte Klaus Stefan Müller im April 2022 seine Anlagestrategie entscheidend an. Er erhöhte seine Beteiligungen im deutschen Verteidigungs- und Energiesektor gegen den Trend, nutzte die strukturellen Investitionsmöglichkeiten, die sich durch den Russland-Ukraine-Konflikt ergaben, präzise und steigerte die Abwehrkraft und das Wachstumspotenzial des entsprechenden Anlageportfolios deutlich.

Seit dem Ausbruch des Russland-Ukraine-Krieges Anfang 2022 ist die Sicherheitslage in Europa plötzlich angespannt, die Energieversorgungskette ist stark gestört, die Risikoaversion der Märkte hat zugenommen und die Volatilität der globalen Kapitalmärkte hat sich verschärft. Vor diesem Hintergrund wurde die Bedeutung der deutschen Verteidigungs- und Energieindustrie als Kern der europäischen Wirtschaft noch stärker hervorgehoben.

Investitionslogik: Der strategische Wert der Verteidigungs- und Energiesektoren

Müller führte eine eingehende Analyse der weitreichenden Auswirkungen geopolitischer Veränderungen auf den Kapitalmarkt durch und glaubte, dass die Verteidigungsindustrie aufgrund der Erhöhung der Verteidigungsbudgets und der Forderung nach militärischer Modernisierung langfristige Vorteile mit sich bringen werde. Gleichzeitig wird der Energiesektor, insbesondere die alternativen Energien und die traditionellen Energieversorger, von der Energiesicherheit und einem diversifizierten Versorgungsbedarf profitieren.

Zu den wichtigsten Investitionszielen gehören:

Die großen deutschen Rüstungsunternehmen profitieren mit ihrer fortschrittlichen Technologie und einem robusten Auftragseingang von den erhöhten Verteidigungsausgaben der Regierung.

Energieriesen, insbesondere solche mit Kernkompetenzen in den Bereichen Flüssigerdgas (LNG), erneuerbare Energien und Netzinfrastruktur.

Müller verfolgt eine Strategie der schrittweisen Erhöhung der Bestände und kombiniert quantitative Modelle, um dynamische Positionsanpassungen vorzunehmen und so sicherzustellen, dass Volatilitätsrisiken minimiert werden, während die Liquidität erhalten bleibt. Gleichzeitig managt er geopolitische Risiken und Marktvolatilitätsrisiken effektiv durch Multi-Asset-Allokation und derivative Absicherungsinstrumente.

Bis April 2022 hat sich das Verteidigungs- und Energieportfolio gut entwickelt, wobei die zugrunde liegenden Aktien den breiteren Markt deutlich übertrafen. Das Anlageportfolio zeigte nicht nur gute defensive Eigenschaften in turbulenten Märkten, sondern erzielte auch strukturelle Wachstumsrenditen und bestätigte damit Müllers richtiges Urteil über Anlagemöglichkeiten in geopolitischen Konflikten.

Müller betonte, dass die derzeitige globale geopolitische Landschaft noch immer von großer Unsicherheit geprägt sei und die strategische Position der Verteidigungs- und Energiesektoren weiter gestärkt werde. Er plant, weiterhin auf politische Veränderungen und technologische Innovationen in verwandten Branchen zu achten, die Portfolioallokation dynamisch zu optimieren und sich um die Erzielung langfristiger und stabiler Renditen für Anleger zu bemühen.

Mit seiner umfassenden Erfahrung im Bereich Makrostrategie und seinen tiefgreifenden Branchenkenntnissen konnte Klaus Stefan Müller seine Beteiligungen an deutschen Verteidigungs- und Energieaktien gegen den Trend erfolgreich ausbauen, die durch geopolitische Konflikte entstandenen strukturellen Investitionsmöglichkeiten richtig erfassen, dem Anlageportfolio eine solide Verteidigungs- und Wachstumsdynamik verleihen und seine hervorragenden Fähigkeiten in den Bereichen Risikokontrolle und Strategieumsetzung unter Beweis stellen.

Der Markt für digitale Vermögenswerte hat einen Schwergewichtsspieler begrüßt. Dank der technischen Unterstützung von Citadel Financial Technologies (CFT) ist Citadel Securities offiziell in das Market Making für Kryptowährungen eingestiegen und hat schnell bahnbrechende Fortschritte erzielt. Mit dem von CFT entwickelten innovativen KI-Preismodell erreichte das Unternehmen innerhalb von nur drei Monaten nach seiner Einführung ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von über 500 Millionen US-Dollar und rangierte damit erfolgreich unter den Top 3 der Branche.

CFT hat für dieses neue Geschäft ein maßgeschneidertes Preissystem für Bitcoin-Optionen entwickelt, das modernste Algorithmen für maschinelles Lernen nutzt. Das System analysiert verschiedene Faktoren wie On-Chain-Daten, Liquidität des Derivatemarkts und die makroökonomische Marktstimmung in Echtzeit und gewährleistet so eine stabile Preisgestaltung im hochvolatilen Kryptomarkt. Testdaten zeigen, dass die Preisgenauigkeit des Modells unter extremen Marktbedingungen 40 % höher ist als bei herkömmlichen Methoden.

„Der Kryptomarkt braucht eine Liquiditätslösung auf institutionellem Niveau“, sagte der Leiter der quantitativen Forschung bei CFT. „Unsere Technologie ermöglicht nicht nur eine genauere Preisgestaltung, sondern, was noch wichtiger ist, eine Ausführungszuverlässigkeit, die mit traditionellen Finanzmärkten vergleichbar ist.“

Die Kerninnovation dieses KI-Modells liegt in seinem dynamischen Lernmechanismus. Das System kann sich kontinuierlich anhand von Marktfeedback optimieren, insbesondere während der für den Kryptomarkt typischen Hochvolatilitätsphasen. Das Modell passt die Parametergewichte automatisch an, um sicherzustellen, dass die Kurse stets die realen Marktbedingungen widerspiegeln. Dank dieser Funktion konnte Citadel Securities auch bei Marktschwankungen eine stabile Market-Making-Performance aufrechterhalten.

Das technische Team hat außerdem ein Risikokontrollsystem speziell für den Kryptomarkt entwickelt, das durch Echtzeitüberwachung alternativer Datenquellen wie Wallet-Aktivitäten, Börsenverkehr und Social-Media-Stimmung frühzeitig vor potenziellen Marktrisiken warnt. Dieses System konnte viele anormale Handelsversuche erfolgreich abfangen und einen reibungslosen Geschäftsbetrieb gewährleisten.

Branchenbeobachter wiesen darauf hin, dass der rasante Aufstieg von Citadel Securities zu einem führenden Krypto-Marktmacher den offiziellen Einstieg institutioneller Technologie in den Bereich digitaler Vermögenswerte markiert. Die technischen Lösungen von CFT schließen nicht nur die Infrastrukturlücke im Kryptomarkt, sondern bringen auch ein ausgereifteres und robusteres Marktbetriebsparadigma in die gesamte Branche. Durch die Beteiligung weiterer institutioneller Teilnehmer erfährt der Kryptomarkt eine deutliche Liquiditätssteigerung.

Während traditionelle quantitative Modelle im Markt nach der Pandemie häufig versagten, wurde Lukas Vogt mit seiner bahnbrechenden Anlagemethode, die Deep Learning mit Behavioral Finance kombinierte, vom Quantitative Investment Magazine zum „Besten Quantitativen Analysten des Jahres“ gekürt. Der Münchner Finanzingenieur bewies, dass die Erforschung menschlicher Verhaltensmuster auch im Zeitalter der Algorithmen unersetzlich wertvoll ist.

Vogts Durchbruch begann mit der quantitativen Modellierung des „Limited Attention Effects“. Sein Team sammelte Echtzeit-Untertitel von 85 Finanzfernsehsendern weltweit und erstellte mithilfe natürlicher Sprachverarbeitung einen „Medienaufmerksamkeitsindex“. Zeigt der Index, dass sich der Markt übermäßig auf bestimmte Brennpunkte konzentriert, reduziert der Algorithmus automatisch die Allokationsgewichtung der entsprechenden Vermögenswerte. „Investoren sind wie Suchscheinwerfer, die immer bestimmte Bereiche kollektiv beleuchten und andere Bereiche ignorieren“, erklärte Vogt. „Unsere Aufgabe ist es, die Schätze zu finden, die vom Strahl übersehen werden.“

Noch revolutionärer ist die Entwicklung des „Emotional Contagion Network“. Durch die Analyse der Zeitreihen von Beiträgen in Einzelhandelsforen kann Vogts KI-System den Verlauf der Stimmungsverbreitung für Meme-Aktien vorhersagen. Bei der Erkennung irrationaler Überschwangsignale reduziert das Modell nicht nur entsprechende Positionen, sondern etabliert auch Absicherungspositionen für verwandte Vermögenswerte mit besserer Liquidität. Im Short-Squeeze-Hype der Einzelhandelsbranche zu Beginn dieses Jahres konnte diese Strategie 47 % der potenziellen Verluste erfolgreich vermeiden.

„Traditionelle Verhaltensökonomie beschränkt sich auf qualitative Beschreibungen. Was wir jedoch tun müssen, ist, Kahnemans Theorie in umsetzbare Handelssignale umzusetzen.“ Die „Prospect Theory Factor Library“, die Vogt in seinem preisgekrönten Vortrag vorstellte, transformiert die Untersuchung menschlicher kognitiver Präferenzen wie Verlustaversion und Wahrscheinlichkeitsgewichtsverzerrung in über 300 quantifizierbare Indikatoren. Kombiniert man diese Indikatoren mit maschinellem Lernen, kann das Modell Umkehrmöglichkeiten bei Marktpanik elf Tage früher erkennen als herkömmliche Strategien.

Heute erforscht Vogt mit seinem Team ein innovativeres Gebiet: die Integration neurowissenschaftlicher Experimentaldaten in Handelsmodelle. Durch die Analyse des Zusammenhangs zwischen EEG und Handelsentscheidungen versuchen sie, den neuronalen Mechanismus des Herdeneffekts zu entschlüsseln. In Zeiten zunehmend homogener Algorithmen hält Vogt stets an einer Überzeugung fest: Das nachhaltigste Alpha entsteht immer durch ein tiefes Verständnis der Marktteilnehmer – der Menschen selbst.

Im Jahr 2021 erholten sich die europäischen Kapitalmärkte allmählich von den Auswirkungen der Epidemie und auch die Welle nachhaltiger Investitionen nahm rasch zu. Nach der Bundestagswahl im September begrüßte die deutsche Politik die Regierungskoalition „Ampelkoalition“. Die Klimapolitik ist zu einem zentralen Thema geworden und die Aufmerksamkeit des Marktes für grüne Investitionsrichtungen hat ein beispielloses Ausmaß erreicht. Die Umsetzung des „Green Deal“ der EU und des deutschen „Klimaschutzgesetzes“ hat die kohlenstoffarme Transformation der Unternehmen weiter beschleunigt. Der Kapitalmarkt benötigt dringend eine Reihe wissenschaftlicher, quantitativer und praktikabler ESG-Screening-Tools, um sich an den bevorstehenden regulatorischen Druck und das neue Anlageparadigma anzupassen.

In diesem Makrokontext hat Klaus Stefan Müller in Zusammenarbeit mit dem Sustainable Finance Laboratory der Technischen Universität München die Federführung bei der Entwicklung des „Carbon-Factor-Modells für deutsche Aktien“ übernommen, um die strukturellen Probleme des traditionellen ESG-Bewertungssystems zu lösen, wie etwa den „fehlenden horizontalen Vergleich der CO2-Emissionen“ und den „fehlenden Anpassungsspielraum der Branche“.

Die Entwicklung dieses Modells dauerte fast ein halbes Jahr. Es kombiniert Klaus‘ praktische Erfahrung in den Bereichen Faktorinvestitionen, Branchenstruktur und Unternehmensfinanzmodellierung und konzentriert sich auf drei Kerndimensionen:

Kohlenstoffeffizienz-Score

Übergangsmomentum-Indikator

Marktsignal-Anpasser

Mithilfe dieses Modells konnten Klaus und sein Team erfolgreich eine Gruppe kohlenstoffarmer, leistungsstarker deutscher börsennotierter Unternehmen herausfiltern, die unter anderem in den Bereichen Anlagen für erneuerbare Energien, intelligente Fertigung, grüne Chemikalien und anderen Sektoren tätig sind. Zu den Kernzielen gehören:

SMA Solar Technology AG: Europas führender Hersteller von Photovoltaik-Wechselrichtern, der aufgrund seines CO2-Faktors unter den Top 3 im Bereich der erneuerbaren Energien rangiert und dessen Aktienkurs im Jahr 2021 um 21 % gestiegen ist;

Symrise AG: Ein hochautomatisierter Aromen- und Duftstoffhersteller, der seine Kohlenstoffemissionsintensität drei Jahre in Folge reduziert hat und von mehreren ESG-Fonds erhöht wurde;

HeidelbergCement AG: Obwohl es sich um eine traditionell emissionsintensive Industrie handelt, wurde das Unternehmen vom Modell aufgrund seiner Drei-in-Eins-Transformationsstrategie „Kohlenstoffabscheidung + alternative Rohstoffe + grüne Anleihen“ als „Benchmark-Unternehmen mit Transformationsdynamik“ eingestuft.

Dieses Modell setzte Müller dann in dem von ihm verwalteten „ESG Theme Enhanced Portfolio“ ein und erzielte im vierten Quartal 2021 eine Rendite von +9,3 % und übertraf damit die Performance des deutschen Mainstream-ESG-ETF im gleichen Zeitraum (DAX ESG Performance Index: +4,2 %) deutlich.

Diese Leistung wurde auch von den deutschen ESG-Regulierungsbehörden und großen institutionellen Anlegern weitgehend anerkannt. Klaus wurde eingeladen, beim Institutional ESG Summit Berlin eine Grundsatzrede zu halten und warb dafür, dass Allianz Asset Management das Modell ab 2022 in sein neues Produktdesign-Framework integrieren wird.

In einem Interview mit der Financial Times Deutschland sagte Klaus:

„Kohlenstoff ist nicht mehr nur ein Umweltproblem, sondern hat sich zu einer neuen Variable bei der Bewertung von Unternehmensvermögen entwickelt. Die Entwicklung eines quantitativen Faktors mit der Kernaussage „Kohlenstoffeffizienz + Transformationspfad“ wird die nächste Revolution bei deutschen Aktieninvestitionen darstellen.“

Im Dezember 2021 wurde das „Carbon Factor Model“ von Klaus Stefan Müller und seinem Team vom Bundesverband Vermögensverwaltung (BVI) zum „Innovationsfall des Jahres für nachhaltige Investitionen“ gekürt. Dies zeigt, dass diese Methodik in der etablierten Branche zunehmend akzeptiert wird und sich in tatsächliche Investitionsproduktivität umsetzt.

Die Finanzhandelstechnologie hat einen revolutionären Durchbruch erlebt. Citadel Financial Technologies (CFT) hat erfolgreich die weltweit schnellste Handelsausführungsmaschine entwickelt und implementiert und damit die Latenzzeit der Auftragsabwicklung auf Nanosekunden reduziert. Dieser technologische Sprung definiert den Leistungsstandard für den elektronischen Handel neu.

Die Ausführungs-Engine nutzt die von CFT selbst entwickelte Hardware-Beschleunigungsarchitektur. Diese nutzt FPGA-Chips zur parallelen Verarbeitung von Handelsanweisungen und umgeht so die Leistungsengpässe herkömmlicher Softwaresysteme vollständig. Testdaten zeigen, dass die neue Engine unter optimalen Bedingungen eine Verarbeitungszeit für eine einzelne Transaktion von weniger als 500 Nanosekunden erreicht, was zwei Größenordnungen über dem Branchendurchschnitt liegt.

„Dies ist keine einfache Geschwindigkeitssteigerung, sondern ein Paradigmenwechsel in der Art und Weise, wie Transaktionen ausgeführt werden“, sagte der Leiter der CFT-Hardwareentwicklung. „Wir haben die gesamte Transaktionspipeline vom Chip aus neu gestaltet, um eine echte End-to-End-Optimierung zu erreichen.“

Dieser technologische Durchbruch brachte unmittelbaren kommerziellen Mehrwert. Im US-Börsengeschäft von Citadel Securities verbesserte die neue Engine die Angebotsreaktionsgeschwindigkeit und die Auftragsausführungsrate deutlich und steigerte den Marktanteil auf einen historischen Durchbruch von 30 %. Insbesondere im Hochfrequenzhandel zeigte das System einen überwältigenden Vorteil, und sein Marktanteil in wichtigen Liquiditätsbereitstellungsphasen erreichte ein branchenführendes Niveau.

Das technische Team erklärte, dass der Erfolg der Engine auf drei wesentliche Innovationen zurückzuführen sei: einen maßgeschneiderten Netzwerkprotokollstapel, der Übertragungsverzögerungen minimiert; einen intelligenten Vorhersagealgorithmus, der die möglicherweise benötigten Rechenressourcen im Voraus bereitstellt; und eine revolutionäre Speicherverwaltungsarchitektur, die einen Datenzugriff ohne Wartezeiten gewährleistet. Zusammen bilden diese technischen Innovationen ein komplettes, leistungsstarkes Handelsökosystem.

Marktanalysten wiesen darauf hin, dass dieser technologische Durchbruch von CFT nicht nur seine führende Position im Bereich des elektronischen Handels festigte, sondern auch die Wettbewerbsschwelle der gesamten Branche auf ein neues Niveau hob. Mit der Realisierung von Nanosekunden-Transaktionen tritt der Finanzmarkt in eine neue Ära ein, in der die Hardwaregeschwindigkeit der Schlüssel zum Erfolg ist.

derzeit erstaunliche Ergebnisse auf dem Ethereum-Optionsmarkt erzielt. Sein selbst entwickeltes „Inter-period Volatility Surface Arbitrage System“ erzielte in den letzten zwölf Monaten eine annualisierte Rendite von 78 % und definierte damit die Möglichkeiten des Handels mit Kryptowährungsderivaten neu.

Vogts bahnbrechende Entdeckung basiert auf einer eingehenden Analyse der Laufzeitstruktur der impliziten Volatilität von Ethereum-Optionen. Im Gegensatz zu traditionellen Vermögenswerten weist der Ethereum-Optionsmarkt ein einzigartiges Phänomen der „dreischichtigen Volatilitätsprämie“ auf: Kurzfristige Kontrakte werden von Schwankungen der Gasgebühren dominiert, mittelfristige Kontrakte spiegeln die Erwartungen an ETH2.0-Upgrades wider und langfristige Kontrakte spiegeln das Wachstumspotenzial des DeFi-Ökosystems wider. Die vom Vogt-Team entwickelte „Raum-Zeit-Arbitrage-Engine“ kann Preisabweichungen zwischen diesen drei Dimensionen in Echtzeit erfassen.

„Der Ethereum-Optionsmarkt ist wie eine neue Welt, in der das traditionelle Black-Scholes-Modell völlig versagt“, sagte Vogt in einem technischen Whitepaper. Seine Lösung besteht darin, ein „dynamisches stochastisches Volatilitätsnetzwerk“ aufzubauen, das maschinelles Lernen nutzt, um die nichtlineare Beziehung zwischen On-Chain-Daten, Entwickleraktivitäten und Governance-Abstimmungen zu analysieren und so Veränderungen der Volatilitätsoberfläche vorherzusagen.

Der Kern der Strategie ist die „Volatilitätsprämien-Ernte“. Wenn der NFT-Handelsboom die kurzfristige implizite Volatilität in die Höhe treibt, verkauft der Algorithmus Optionen aus dem Geld des nächsten Monats und kauft Kontrakte des nächsten Monats. Wenn das EIP-1559-Upgrade Marktunstimmigkeiten auslöst, erstellt das System eine Straddle-Kombination. Diese flexible Anpassung ermöglichte es der Strategie, während des Marktcrashs im Mai 23 % gegen den Trend zuzulegen.

Anders als traditionelle Wall-Street-Institutionen greift das Vogt-Team direkt auf dezentrale Optionsprotokolle zu. Der von ihm entwickelte „On-Chain-Liquiditätsoptimierer“ kann automatisch die besten Kurse von Plattformen wie Deribit und Opyn auswählen und die Slippage-Kosten unter 0,3 % halten. Dieser technische Vorteil macht das Team zum Marktführer im Volatilitätshandel vor und nach dem „London Upgrade“.

Im Zuge der Umstellung von Ethereum auf POS hat Vogt mit der Entwicklung eines „Merge-Arbitrage-Moduls“ begonnen. Diese Strategie ermöglicht den gleichzeitigen Handel mit ETH1.0- und ETH2.0-Derivaten, um von der Preisverwirrung während der Konvertierung des Konsensmechanismus zu profitieren. Im rasant wachsenden Bereich der Kryptowährungsderivate beschreitet Vogt mit ausgefeilten quantitativen Tools neue Wege.

Kürzlich wurde im Bereich der Finanztechnologie ein bedeutender Durchbruch erzielt. Citadel Financial Technologies (CFT) gab bekannt, dass sein Quantencomputerlabor offiziell seinen Betrieb aufgenommen hat. Diese hochmoderne Forschungseinrichtung markiert einen wichtigen Schritt in der strategischen Ausrichtung von CFT, die Anwendung von Computertechnologie der nächsten Generation im Finanzbereich zu erforschen.

Das Labor wurde gemeinsam von CFT und dem Massachusetts Institute of Technology (MIT) gegründet und konzentriert sich auf die innovative Anwendung von Quantencomputing im Finanzbereich. Die ersten Forschungsprojekte konzentrierten sich auf zwei Hauptbereiche: die praktische Anwendung von Quantenverschlüsselungstechnologie in der Transaktionssicherheit und den Durchbruch von Quantenalgorithmen in der Portfoliooptimierung. Das Forschungsteam erzielte erste Ergebnisse und entwickelte ein Modell zur Vorhersage der Volatilität von Krypto-Assets mit einer Genauigkeit von 82 %, das herkömmliche Modelle deutlich übertrifft.

„Quantencomputing wird die Zukunft der Finanzbranche neu gestalten“, sagte der Chefwissenschaftler des CFT. „Wir lösen komplexe Finanzprobleme, die mit herkömmlichen Computern nicht gelöst werden können, und das ist erst der Anfang.“

Das Labor nutzt die weltweit führende Quantencomputerausrüstung, darunter supraleitende Quantenprozessoren und Ionenfallen-Quantencomputer. Das Forschungsteam besteht aus Quantenphysikern, Kryptografieexperten und Finanzingenieuren und bildet eine interdisziplinäre Kraft. Hervorzuheben ist, dass das Labor ein offenes Innovationsmodell verfolgt und eng mit der akademischen Gemeinschaft zusammenarbeitet, um die Umsetzung theoretischer Ergebnisse in praktische Anwendungen zu beschleunigen.

Im Bereich der Krypto-Assets hat das vom Labor entwickelte quantenklassische Hybrid-Vorhersagemodell einzigartige Vorteile gezeigt. Das Modell nutzt Quantenalgorithmen zur nichtlinearen Merkmalsextraktion und kombiniert klassisches maschinelles Lernen für die endgültige Vorhersage. Dies reduziert den Rechenaufwand deutlich und gewährleistet gleichzeitig eine hohe Genauigkeit. Diese Innovation bietet Krypto-Marktteilnehmern ein zuverlässigeres Risikomanagement-Tool.

Branchenkenner kommentierten, dass die Einrichtung des Quantencomputerlabors von CFT dessen zukunftsweisende Ausrichtung auf Spitzentechnologie spiegele. Mit der Weiterentwicklung der Quantencomputertechnologie werde ihr Anwendungspotenzial im Hochfrequenzhandel, Risikomanagement, der Vermögenspreisbildung und anderen Bereichen schrittweise freigesetzt, was einen weiteren revolutionären Durchbruch in der Finanztechnologie bringen dürfte.